Osakeoptiot Liikkeeseen

Työntekijän optio-oikeudet: Arvostus - ja hinnoitteluasiat John Summa. ESC: n perustaja, CTA, PhD, perustaja ESO: n perustaja on monimutkainen asia, mutta sitä voidaan yksinkertaistaa käytännön ymmärrykseksi, jotta ESO: n haltijat voivat tehdä tietoon perustuvia valintoja pääoman korvauksen hallinnoinnista. Arvostus Jokainen vaihtoehto on enemmän tai vähemmän sen arvo riippuen seuraavista tärkeimmistä arvoista: volatiliteetti, jäljellä oleva aika, riskitön korko, lakkohinto ja osakekurssi. Kun optio-apuraha myönnetään ESO: lle, joka oikeuttaa ostamaan 1000 osaketta yhtiön osakkeelta (jos se on omistuksessa), lakkohinnan ollessa 50 esimerkiksi tyypillisesti osakkeen myöntämispäivän hinta on sama kuin lakkohinto. Seuraavassa taulukossa on esitetty joitakin arvostuksia, jotka perustuvat hyvin tunnettuun ja laajalti käytettyyn Black-Scholes - malliin optioiden hinnoittelulle. Olemme liittäneet edellä mainitut avainmuuttujat säilyttäen muut muuttujat (eli hinnanmuutokset, korot), jotka on määritetty ESO-arvon muutosten vaikutusten eristämiseksi aikamäärien hajoamisesta ja pelkän volatiliteetin muutoksista. Ensinnäkin, kun saat ESO: n avustuksen, kuten jäljempänä olevassa taulukossa todetaan, vaikka nämä vaihtoehdot eivät ole vielä rahoissa, ne eivät ole arvottomia. Niillä on merkittävä arvo eli aika tai ulkoinen arvo. Vaikka ajankohta vanhentumispe - rusteisiin tosiasiallisissa tapauksissa voidaan vähentää sillä perusteella, että työntekijät eivät voi jäädä yrityksen palvelukseen koko kymmenen vuotta (oletettu alla on kymmenen vuotta yksinkertaistamista varten) tai koska apurahan saaja voi tehdä ennenaikaisen harjoituksen, jotkut käyvän arvon oletukset esitetään jäljempänä käyttäen Black-Scholes - mallia. (Jos haluat lisätietoja, lue, mikä on optiomyöntyvyys ja miten välttää sulkemisasetukset instrinsic-arvon alapuolella.) Olettaen, että pidät ESO-asiakirjoja voimassaolon päättymiseen asti, seuraava taulukko antaa tarkan arvion ESO: n arvoista. ja jos rahalla (osakekurssi on yhtä suuri kuin lakko hinta). Esimerkiksi oletettu volatiliteetti on 30 (toinen oletus, jota käytetään yleisesti, mutta joka voi aliarvioida arvoa, jos todellinen volatiliteetti ajan mittaan osoittautuu korkeammaksi), näemme, että optioilla on 23 080 (23,08 x 1000 23 080 ). Ajan kuluttua kuitenkin sanotaan 10 vuoden kuluttua vain kolmeen vuoteen, ESO menettää arvon (uudelleen olettaen, että varastojen hinta on edelleen sama), mikä laskee 23 080: stä 12 100: een. Tämä on aika-arvon menetystä. ESO: n teoreettinen arvo ajankohtana - 30 Oletettu volatiliteetti Kuvio 4: Rahanvaihtojärjestelmän käyvät arvot 50 euron käyttökustannuksella erilaisista oletuksista jäljellä olevasta ajasta ja volatiliteetista. Kuviossa 4 on esitetty sama hintaluettelo, joka on annettu loppuun asti, mutta tässä lisätään korkeampaa oletettua volatiliteettitasoa - nyt 60, korkeintaan 30. Keltainen juoni kuvaa alhaisempaa oletettua volatiliteettia 30, mikä osoittaa alentuneita käypiä arvoja lainkaan aikapisteitä. Punainen juoni toi puolestaan ​​arvot, joilla on suurempi oletettu volatiliteetti (60) ja erilaiset ESOssa jäljellä olevat arvot. On selvää, että kaikilla korkeammilla haihtuvuustasoilla näytetään suurempi ESO-arvo. Esimerkiksi jäljellä olevalla kolmella vuodella, ei vain 12 000: n sijasta kuin edellisessä tapauksessa 30 volatiliteetilla, meillä on 21 000 arvoa 60 volatiliteetilla. Joten volatiliteettioletuksilla voi olla suuri vaikutus teoreettiseen tai käypään arvoon, ja niihin tulisi ottaa huomioon päätökset ESO: n hallinnoinnista. Alla olevassa taulukossa esitetään samat tiedot taulukon muodossa 60 oletetusta volatiliteetintasosta. (Lisätietoja ESOssa olevien optioiden arvojen laskemisesta: Black-Scholes-mallin käyttäminen.) ESO: n teoreettinen arvo koko ajan 60 Oletettu volatiliteettiTämä on hyvä kysymys, koska mielestäni se on sumea, jota ei käytetä jatkuvasti. Minun tulkini on hieman erilainen, koska jonkun mielestäni on pidettävä avoimia lausuntoja. Sanon, että koska liikkeeseenlasketut ja erät ovat yleisiä osakekursseja ja tässä yhteydessä, erääntynyt osuus on tosiasiallisesti joku. Kokonaisvarallisuusedustaja Eräpäivä Käytetty Laskettu Yhteensä optiolisä on koko hallituksen määräämä ja hyväksymä määrä. Sallittu on sitten määrä vaihtoehtoja, joita ei käytetä millään tavoin (ei myönnetty eikä käytetty). Kaikkien myönnettyjen optioiden lukumäärä, joita ei ole tosiasiallisesti käytetty. Harjoitetut vaihtoehdot lasketaan nyt kannen taulukon yhteiseen varastokantaan. Niinpä tulkitsen Allocatedin osana vaihtoehtosopimusta, jota ei ole myönnetty eikä harjoitettu. Koska ei ole kovia sääntöjä, hämmentävä osa on silloin, kun Outstanding käytetään kuvaillessasi, kun annat lisenssin vaihtoehdon vähemmän käytetyistä. Quot Cap - taulukko näyttää olevan kunnossa ja toimii laskemalla täysin laimennetut osakkeet tarkasti, mutta mielestäni on hieno ero. 1k Näkymät middot Näytä Upsotit middot Ei jäljentämiseen middot Joanne Eunjung Parkin pyytämät vastaukset Lisää vastauksia Alla. Liittyvät kysymykset Voivatko LLC-liikkeeseenlaskijat antaa optio-oikeuksia työntekijöille Onko BVI-yhtiön liikkeeseen laskemia optio-oikeuksia kustannustehokkaampia Miten optio-oikeudet toimivat Google-työntekijöillä Miten optio-oikeudet vaikuttavat työntekijään Mikä on RSU Miten optio-oikeuksilla myönnetään työntekijälle IPO-yhtiön jälkeen. Onko tämä yhtä suuri kuin nykyinen osakekurssi. Jos käytän optio-oikeuksiani, arvelen, että monet näistä termeistä ovat sekoittuneet ja tarkoittavat erilaisia ​​asioita eri ihmisille, mutta jotkut ovat johdonmukaisia. Tässä on, mitä he tarkoittavat minulle: Salkunvalintaruutu on vaihtoehto, joka on luvattu jollekulle, mutta ei vielä julkaistu. Tarjolla oleva tai noteerattu arvo tarkoittaa vaihtoehtoa, joka on tosiasiallisesti annettu yksilölle. Tämä tarkoittaa sitä, että hallitus ja osakkeenomistajat ovat hyväksyneet suunnitelman, erityisavustus on hallituksen hyväksymä ja optioehdolla on allekirjoitettu optiosopimus. "Avoimet tarjoukset" tarkoittaa kaikkien myönnettyjen tai liikkeeseen laskettujen optio-oikeuksien summaa. Jos vaihtoehtoa on käytetty, se ei enää ole voimassa. Vaihtoehto on eläkkeelle ja optioe saa liikkeelle tavanomaisen osakekannan. 300 Katselukerrat middot Näytä Upsotit middot Ei kopiointiin middot Joanne Eunjung Parkin pyytämä vastaus Tämä vastaus ei korvaa ammattimaista oikeudellista neuvontaa. Enemmän Tämä vastaus ei korvaa ammattimaista oikeudellista neuvontaa. Tämä vastaus ei luo asianajaja-asiakassuhdetta, eikä se ole myöskään kehotus tarjota oikeudellista neuvontaa. Jos sivuutat tämän varoituksen ja välität luottamukselliset tiedot yksityisessä viestissä tai kommenteissa, ei ole velvollisuutta pitää kyseisiä tietoja luottamuksellisina tai hylätä edustusto, joka on omia etujasi. Pyydä asianajajan valtuutetun asianajajan ohjeita, ennen kuin ryhdyt tekemään toimenpiteitä, jotka voivat vaikuttaa oikeuksiisi. Jos uskot, että sinulla on vaatimus jollekulle, ota välittömästi yhteyttä asianajajaan, sillä muutoin on olemassa vaara, että saatava aika, joka on annettu, voi kestää. Quora-käyttäjät, jotka antavat vastauksia oikeudellisiin kysymyksiin, ovat kolmansien osapuolten edut, joilla on tiettyjä oikeuksia Quora039: n käyttöehtojen mukaisesti (quoraabouttos). Optio-oikeudet: Ten Vihjeitä yrittäjille Scott Edward Walker 11. marraskuuta 2009 Fred Wilson. New York Cityn VC: n, kirjoitti mielenkiintoisen postin muutaman päivän päästä nimeltä Arvostus ja optio-allas, jossa hän keskustelee kiistanalaisesta kysymyksestä, jonka mukaan optionaali on sisällytetty alkuvalmisteluun ennen rahamääritystä. Perustuen kommentteihin tällaiseen viestiin ja Google-hakuun liittyvistä viesteistä, minulle kävi ilmi, että verkossa on paljon väärää tietoa optio-oikeuksien suhteen erityisesti aloittavien yritysten yhteydessä. Näin ollen tämän tehtävän tarkoitus on (i) selvittää eräitä optio-oikeuksien liikkeeseenlaskuun liittyviä kysymyksiä ja (ii) antaa kymmenen vinkkejä yrittäjille, jotka harkitsevat optio-oikeuksien antamista heidän yhteisyrityksen yhteydessä. 1. Issue Options ASAP. Optio-oikeudet antavat avainhenkilöille mahdollisuuden hyötyä osakkuusyrityksen arvonnoususta antamalla heille oikeus ostaa tavaraerä osakkeita tulevaisuudessa ajankohtana hinnalla (eli harjoitus - tai lakkohinnalla), joka yleensä vastaa oikeudenmukaisia ​​markkinoita näiden osakkeiden arvoa avustuksen yhteydessä. Venture olisi siten sisällytettävä ja mahdollisuuksien mukaan optio-oikeudet olisi annettava avainhenkilöille mahdollisimman pian. On selvää, että yhtiö on saavuttanut virstanpylväät sen käyttöönoton jälkeen (esim. Prototyypin luominen, asiakkaiden hankkiminen, tulot jne.), Yrityksen arvo nousee ja siten myös vaihtoehdon varastossa. Itse asiassa, kuten tavallisten osakkeiden liikkeeseenlasku perustajille (jotka harvoin saavat optioita), optio-oikeuksien antaminen avainhenkilöille olisi tehtävä niin pian kuin mahdollista, kun yhtiön arvo on mahdollisimman alhainen. 2. Noudata sovellettavia liittovaltion ja valtion arvopaperilakia. Kuten yritysneuvostossa (ks. Kohta 6), yritys ei voi tarjota tai myydä arvopapereitaan, ellei i) kyseisiä arvopapereita ole rekisteröity Securities and Exchange Commission - yhtiössä ja merkitty kaupparekisteriin asianmukaisten valtionkomissioiden kanssa tai ii) on sovellettava vapautus rekisteröinnistä. Säännön 701, joka on annettu vuoden 1933 arvopaperilain 3 pykälän b alakohdan nojalla, vapautetaan rekisteröinnistä hyvityssuunnitelmien tai kirjattujen korvausvaatimusten mukaisesti tehtyjen arvopapereiden tarjouksista ja myymistä edellyttäen, että ne täyttävät tietyt edellytykset. Useimmissa valtioissa on samanlaisia ​​poikkeuksia, muun muassa Kalifornia, jotka ovat muuttaneet 1968 annetun California Corporate Securities Actin (voimassa 9.7.2007) 25102 (o) §: n mukaisia ​​sääntöjä noudattaakseen sääntöä 701. Tämä saattaa kuulostaa hieman itseltä mutta on ehdottoman välttämätöntä, että yrittäjä hakee neuvoa kokeneelta neuvonantajalta ennen arvopapereiden liikkeeseenlaskemista, mukaan lukien optio-oikeudet: sovellettavien arvopaperilakien noudattamatta jättäminen voi johtaa vakaviin haittavaikutuksiin, mukaan lukien peruuttamisoikeus (eli oikeus saada rahat takaisin), kieltotuomiot, sakot ja rangaistukset sekä mahdolliset rikosoikeudelliset syytteet. 3. Perustetaan kohtuulliset syytösuunnitelmat. Yrittäjien tulisi luoda kohtuulliset osakepalkkiojärjestelyt työntekijöille annettavien optio-oikeuksien osalta kannustaakseen työntekijöitä pysymään yhtiön palveluksessa ja auttamaan liiketoiminnan kasvattamisessa. Yleisin aikataulu sisältää vuosittain yhtä suuren prosenttiosuuden vaihtoehdoista (25) neljällä vuodella, ja yhden vuoden jyrkkyys (eli 25 optiota, jotka ansaitsevat 12 kuukauden kuluttua) ja sitten kuukausittainen, neljännesvuosittainen tai vuosittain ansaitseminen, vaikka kuukausittain voi olla parempi jotta estettäisiin työntekijä, joka on päättänyt poistua yhtiöltä pysymästä alukselle seuraavaan eräänsä. Ylimmälle johtajalle on myös yleisesti osittaista kiihdyttämistä (i) laukaisutapahtumaa (esim. Yhden laukaisun kiihtyvyys), kuten yrityksen hallinnan muutosta tai irtisanomista ilman syytä tai (ii) yleisemmin kahden laukaisun aiheuttamaa tapahtumaa (eli kaksoisnapsautuksen kiihtyvyys), kuten valvonnan muutos, jota seuraa irtisanominen ilman syytä 12 kuukauden kuluessa sen jälkeen. 4. Varmista, että kaikki paperityöt ovat kunnossa. Optio-oikeuksien antamisen yhteydessä on yleensä laadittava kolme asiakirjaa: (i) optio-ohjelma, joka on hallitseva asiakirja, joka sisältää optio-oikeuksien ehdot ja (ii) optio-oikeuksien Yhtiö ja kukin optio, joka yksilöi yksittäiset optiot, palkkiosuunnitelma ja muut työntekijäkohtaiset tiedot (ja yleensä sisältää näyttelyn liitteenä olevan liiketoimintasuunnitelman muodon) ja (iii) optio-ohjelman avustuksen, jonka on täytettävä yritys ja jokainen optio, joka on lyhyt yhteenveto avustuksen aineellisista ehdoista (vaikka tällainen ilmoitus ei ole vaatimus). Lisäksi yhtiön hallituksen (hallitus) ja yhtiön osakkeenomistajien on hyväksyttävä optio-ohjelman hyväksyminen ja hallituksen tai sen valiokunnan on hyväksyttävä myös jokainen yksittäinen optioavustus, mukaan lukien (kuten jäljempänä 6 kohdassa todetaan). 5. Sijoita kohtuulliset prosenttiosuudet avainhenkilöille. Optio-oikeuksien (eli prosenttiosuuksien) määrä, joka olisi kohdennettava yhtiön avainhenkilöille, riippuu yleensä yrityksen vaiheesta. Post-sarjan A-kierrosyhtiö jakaa yleensä optio-oikeuksia seuraavalle alueelle (Huom. Suluissa oleva määrä on palkkion yhteydessä myönnetty keskimääräinen oma pääoma, joka perustuu CompStudyn julkaisemaan vuoden 2008 tutkimukseen): (i ) Toimitusjohtaja 5-10 (keskimäärin 5,40) (ii) COO 2 - 4 (keskimäärin 2,58) iii) CTO 2-4 (keskimäärin 1,19) iv) CFO 1-2 (keskimäärin 1,01) (v) Suunnittelupäällikkö .5 - 1,5 (keskimäärin 1,32) ja (vi) Ohjaus 8211-4-1 (ei käytettävissä keskimäärin). Kuten jäljempänä kohdassa 7 todetaan, yrittäjän tulisi pyrkiä pitämään vaihtoehtoportaali mahdollisimman pienenä (samalla kun hän edelleen houkuttelee ja säilyttää parhaan mahdollisen lahjakkuuden), jotta vältetään huomattava laimennus. 6. Varmista, että harjoitteluhinta on perusrahaston FMV. Internal Revenue Codein 409A §: n mukaan yrityksen on varmistettava, että korvaukseksi annetulla optio-oikeudella on merkintähinta, joka on yhtä suuri tai suurempi kuin kohde-etuutena olevan osakkeen käypä markkina-arvo, avustusta pidetään laskennallisena korvauksena, tuensaajalla on merkittäviä haitallisia verovaikutuksia ja yhtiöllä on verovelvolliset velvollisuudet. Yhtiö voi perustaa suojattavissa olevan FMV: n (i) riippumattoman arvioinnin hankkimisen tai ii) yrityksen ollessa epälikvideinen käynnistysyhtiö luottaa siihen, että henkilö, jolla on huomattavaa osaamista ja kokemusta tai koulutusta, on suorittanut samanlaiset arvostukset (mukaan lukien yrityksen työntekijä) edellyttäen, että tietyt muut edellytykset täyttyvät. 7. Tee vaihtoehtopooli niin pieneksi kuin mahdollista, jotta vältät merkittävää laimennusta. Kuten monet yrittäjät ovat oppineet (paljon yllättäen), pääomasijoittajat vaativat epätavallista menetelmää yhtiön osakekohtaisen hinnan laskemiseksi sen ennalta määritetyn rahamäärän 8212 määrittämisen jälkeen, eli yrityksen kokonaisarvo jaetaan täysin laimennetulla osakkeiden lukumäärän, jonka katsotaan sisältävän paitsi työntekijöiden vaihtovelkakirjalainassa varatut osakkeet (olettaen, että on olemassa yksi), mutta myös sijoittajien edellyttämän poolin (tai sijoittautumisasteen) kasvattaminen tulevia liikkeeseenlaskuja varten. Sijoittajat vaativat tyypillisesti noin 15-20 sentin rahasummaa, joka on täydellisen laimennetun yrityksen pääomaa. Perustajat ovat näin ollen huomattavasti laimennettuina tällä menetelmällä, ja ainoa keino sen ympärille, kuten Venture Hacksin erinomaisessa tehtävässä todettiin, on yrittää pitää vaihto-omaisuus mahdollisimman pienenä (silti houkuttelemalla ja säilyttämällä paras mahdollinen lahjakkuus). Sijoittajien kanssa käydyissä neuvotteluissa yrittäjien olisi siksi valmisteltava ja esitettävä mahdollisimman pieni kokoonpanoon liittyvä palkkaussuunnitelma esimerkiksi, jos yhtiöllä on jo toimitusjohtaja, vaihto-omaisuus voidaan kohtuudella vähentää lähemmäksi 10: aa positiosta - mobiilikapasiteetti. 8. Kannustinohjelmistoja saa antaa työntekijöille. Optio-oikeuksia on kahdenlaisia: (i) pätemättömiä optio-oikeuksia (nSO) ja (ii) kannustinjärjestelyjä (ISO). NSO: n ja ISO: n välinen ero on verotuksellinen tavoite: i) kansallisten tilastoviranomaisten haltijat tunnustavat tavanomaisen tulon optio-oikeuksiensa käyttämisen yhteydessä (riippumatta siitä, onko taustalla oleva omaisuus välittömästi myyty) ja ii) (vaikka vaihtoehtojen vähimmäisvelvollisuus voi syntyä optio-oikeuksien käyttämisen yhteydessä) ja ne saavat pääomavoittoja, jos optio-oikeuksien nojalla hankitut osakkeet pidetään yli vuoden kuluttua ja niitä ei myydä ennen optioiden myöntämispäivän kahden vuoden vuosipäivää (edellyttäen, että tietyt ehdot täyttyvät). ISO: t ovat harvinaisempia kuin tilastoviranomaiset (kirjanpitokäsittelystä ja muista tekijöistä johtuen), ja niitä voidaan myöntää vain työntekijöille. NSO: t voidaan antaa työntekijöille, johtajille, konsulteille ja neuvonantajille. 9. Ole varovainen lopettaessasi työntekijöitä, jotka pitävät asetuksia. On olemassa useita potentiaalisia vaateita, joita työntekijät voivat vaatia optio-oikeuksiensa suhteen, jos heidät irtisanotaan ilman syytä, mukaan lukien vaatimus hyväntahtoisen ja oikeudenmukaisen kaupankäynnin implisiittisen liittouman rikkomisesta. Näin ollen työnantajien on huolehdittava päättäessään työntekijöitä, joilla on optio-oikeuksia, varsinkin jos tällainen irtisanominen tapahtuu lähellä oikeuden syntymispäivää. Itse asiassa olisi järkevää sisällyttää henkilöstön optio-oikeuksien sopimusspesifinen kieli, joka: i) tällaisella työntekijällä ei ole oikeutta mihinkään syyhyn syyllä tai ilman syytä minkäänlaiseen syyn päättymiseen saakka, ja ii) tällainen työntekijä voi irtisanoa milloin tahansa ennen tietyn oikeuden syntymisajankohtaa, jolloin hän menettää kaikki oikeudet, jotka eivät ole käytettävissä. On selvää, että jokainen irtisanominen on analysoitava tapauskohtaisesti, mutta on välttämätöntä, että irtisanominen tehdään oikeutetusta ja syrjimättömästä syystä. 10. Harkitse rajoitetun osakkeen liikkeeseen laskemista vaihtoehdoista. Varhaisvaiheen yhtiöiden osalta rajoitettujen osakkeiden liikkeeseenlaskeminen avainhenkilöille voi olla hyvä vaihtoehto optio-oikeuksille kolmesta pääasiallisesta syystä: i) rajoitettu osakemäärä ei kuulu 409A §: n soveltamisalaan (ks. Edellä 6 kohta) ii) (työntekijät saavat varsinaisia ​​osakkeita yhtiöltä, vaikkakin oikeudenomistajien), ja siten paremmin vastaavat ryhmän edut ja (iii) työntekijät voivat hankkia pääomatuottoa ja pidätysjakso alkaa myöntämispäivänä edellyttäen, että työntekijä hakee vaaleja sisäisen tuloverolain 83 (b) kohdan mukaisesti. (Kuten edellä 8 kohdassa todetaan, optio-oikeudet voivat saada myyntivoittoa vain, jos heille annetaan ISO-säännöt ja täyttävät tietyt ehdotetut ehdot.) Rajoitetun omaisuuden haittapuolena on, että 83 (b) vaalien (tai mikäli tällaista vaalia ei ole jätetty), työntekijän katsotaan saavuttavan tulon saman verran kuin osakkeen senhetkinen markkina-arvo. Näin ollen, jos osakkeilla on suuri arvo, työntekijällä voi olla merkittäviä tuloja ja ehkä ei rahoja maksaakseen sovellettavia veroja. Rajoitetut osakkeiden liikkeeseenlaskut eivät siis ole valittavia, ellei niiden nykyinen arvo ole niin alhainen, että välitön verovaikutus on nimellistä (esim. Välittömästi yhtiöiden yhdistämisen jälkeen). Arvostetut osuudet RAJOITETTU Annetut osakkeet Yhtiö jakaa osuuden vain kerran sen jälkeen, sijoittaja voi myydä sen toiselle sijoittajalle. Kun yhtiöt ostavat omia osakkeitaan, osakkeet pysyvät liikkeeseenlaskettuna, koska yhtiö voi jälleenmyydä ne. Pienelle, tiiviisti omistavalle yhtiölle alkuperäisillä omistajilla voi olla kaikki liikkeeseen lasketut osakkeet. Osakkeiden kirjaaminen Osakkeiden lukumäärä kirjataan yhtiön taseeseen pääomakantaan. Ulkona olevat osuudet on listattu yhtiössä neljännesvuosittain tiedoksi Securities and Exchange Commission (SEC): n kanssa. Ulkona olevien osakkeiden määrä on myös yhtiön vuosikertomuksen pääomaosassa. Merkittyjen osakkeiden merkitys Osakeanti merkitsee markkina-arvon laskemista tai liikkeeseen laskettuja osakkeita kerrottuna nykyisellä osakekurssilla ja osakekohtaisesta tuloksesta (EPS) tai liikkeeseen lasketuista osakkeista jaettuna tulosvaikutteisesti. Molemmat numerot auttavat sijoittajia mittaamaan yrityksen arvoa ja suorituskykyä. Valtuutettujen osakkeiden ja liikkeeseenlaskettujen osakkeiden vertailu Valtuutetut osakkeet ovat yhtiöiden perustajia, jotka ovat hyväksyneet yritystoiminnan arkistoinnissa ennen käyttöönottoa. Annetut osakkeet ovat osakkeita, jotka omistajat ovat päättäneet vaihtaa käteisvaroihin, varoihin tai muuhun arvoon, joka on annettu yhtiön perustamisesta. Tätä kutsutaan yrityksen kapitalisoitumiseksi. Annetut osakkeet ja omistajuuden omistus voidaan mitata, jolla sijoittajat ovat antaneet osakkeita yhtiön käynnistämisessä. Omistusoikeutta voidaan myös mitata liikkeeseenlasketuilla ja erääntyneillä osakkeilla sekä liikkeeseen lasketuilla osakkeilla, jos kaikki valtuutetut optio-oikeudet käytetään, eli täysin laimennettua laskentaa. Lisäksi omistusosuus voidaan mitata käyttämällä liikkeeseen laskettua ja valtuutettua osaketta ennusteena, jonka mukaan osakkeenomistajat voivat olla tulevaisuudessa, eli työmallilaskelmia. Kaikki hallituksen jäsenet käyttävät samaa laskelmaa tehdessään päätöksiä tai suunnitelmia liiketoiminnalle. Esimerkiksi, jos käynnistys antaa omistajalle 10 miljoonaa osaketta 20 miljoonasta valtuutetusta osakkeesta, ja omistajien osakkeet ovat ainoat, hän omistaa 100 yhtiön. Paneelit tyypillisesti käyttävät täysin laimennettua tai työmallilaskennan suunnitteluun ja ulkonäköön. Esimerkiksi, jos hallitus uskoo, että se voi antaa 2 miljoonaa lisäosaa sijoittajalle ja tarjoaa 3 miljoonaa osaketta optio-oikeuksiksi korkean tason työntekijöille, se voi tarjota perustajille lisäoptioita, jotta he eivät laimenta merkittävästi omistusosuuttaan.